Komentar

Dionice američkih kompanija nastavile su padati drugi tjedan zaredom. Investitori su sve više skeptični oko brzog oporavka svjetskog gospodarstva.

Američke kompanije i dalje ubrzano otpuštaju radnike. Proteklog su tjedna otpustile više radnika od onoga što su ekonomisti predviđali. Raste i štednja američkih građana što će negativno utjecati na buduće zarade kompanija. �Savings rate� američkih građana popeo se na 6,9% što je najviša razina u posljednjih 15 godina. Budući da se američka ekonomija temelji na potrošnji, što više građana štedi to će im manje ostati za potrošnju. Vrijednost Dow Jones Industrial Avg. indeksa pala je za 1,2% na 8.438 bodova. S&P 500 indeks ostvario je pad od 0,3% (919 boda) dok je vrijednost tehnološkog indeksa Nasdaq Composite porasla za 0,6% (1.838 bodova).
Cijene američkih državnih obveznica nastavile su rasti treći tjedan zaredom zbog pogoršanja stanja američke ekonomije. Prinosi na desetogodišnje obveznice pali su za 24bp na 3,54%, dok su prinosi na 2-godišnju obveznicu pali za 9bp na 1,11%.

Europske dionice su proteklog tjedna izgubile na vrijednosti zbog straha da će se europsko gospodarstvo oporavljati duže nego su analitičari ranije predviđali. Svjetska banka u novom izvještaju predviđa dublju recesiju i sporiji oporavak svjetskog gospodarstva od onog koji su predviđali pred tri mjeseca. Većina zapadnoeuropskih burzovnih indeksa ostvarila je pad vrijednosti. Njemački DAX indeks pao je za 1,3% dok je vrijednost francuskog CAC 40 indeksa manja za 2,8%. FTSE 100 niži je za 2,4% u odnosu na tjedan dana ranije.
Prinos na 10-godišnju njemačku obveznicu pao je za 11bp (3,39%), dok je prinos na 2-godišnju obveznicu manji za 13bp na 1,32%.

Početkom tjedna povećana potražnja za stranim valutama od strane bankovnog sektora podigla je tečaj na domaćem tržištu iznad razine od 7,30 kn za euro. Kako se bližio kraj tjedna povećala se ponuda stranih valuta od strane korporativnog sektora koja je spustila tečaj na razinu od 7,27 kuna za euro. HNB je na svojoj redovnoj obrnutoj repo aukciji prihvatio 40% ponuda banaka u iznosu od 2,4 mlrd. kuna. Cijene domaćih državnih obveznica nisu zabilježile značajnije promjene cijena. Najznačajniji događaj na domaćem tržištu proteklog tjedna bilo je pokušaj izdavanja euroobveznice HBOR-a u iznosu od 300m eura. Investitori su bili voljni upisati obveznice uz 8,75% - 9% prinosa, što su u HBOR-u ocijenili previsokim te odgodili izdavanje euroobveznice za buduće razdoblje kada tržišne prilike budu povoljnije.

Skraćeni radni tjedan na domaćem tržištu kapitala donio je pad prometa i pad CROBEX indeksa. Redovan promet dionicama iznosio je svega 84m kn i za 60m kn je manji u odnosu na tjedan dana ranije. CROBEX je na tjednoj razini izgubio 1,6% spustivši se na 1.891 bod. Najviše se trgovalo dionicama ATLANTSKA PLOVIDBA-e koja je uz promet od 15m kn na vrijednosti izgubila 0,5% (1.102 kn). Pali su i ostali brodari zbog devetpostotnog pada BDI indeksa. Dionica TANKERSKA PLOVIDBA-e jeftinija je 4% (1.901 kn), a ULJANIK PLOVIDBA-e 0,5%. Dionica HT-a privukla je 10m kn prometa te je skuplja za 1% (219 kn) u odnosu na tjedan dana ranije. Uz brodare najprometniji su bili građevinari. Dionica INSTITUT IGH pala je 2% (3.803 kn) uz promet od 4m kn. Dionica INGRA-e pojeftinila je 6% (47 kn), dok je DALEKOVOD jeftiniji za 3,3% (393 kn). Cijena povlaštene dionice ADRIS GRUPA-e pala je za 2,5% (216 kn) dok je dionica ERICSSON NT pala za 3,9% (1.250 kn).

Izvor: Allianz ZB d.o.o.