Komentar

Bolji ekonomski pokazatelji od očekivanih podigli su protekli tjedan američke dioničke indekse.

Porast produktivnosti radnika i stabilizacija tržišta nekretnina vratili su indekse na razine na kojima su bili pred dva tjedna. Dodatan poticaj tržištu kapitala dao je Warren Buffett objavivši da Berkshire Hathaway kupuje Burlington Northern za 26 mlrd. dolara. FED je na svojoj sjednici ostavio referentne kamatne stope nepromijenjene te je najavio da u skoroj budućnosti neće povisiti kamate. Investitori se nisu obeshrabrili niti nakon što je stopa nezaposlenosti porasla na 10,2% što je najviša stopa od 1983. godine. Vrijednost Dow Jones Industrial Avg. indeksa porasla je za 3,2% na 10.023 bodova. S&P 500 indeks ostvario je rast od 3,2% (1.069 boda) dok je vrijednost tehnološkog indeksa Nasdaq Composite porasla za 3,3% (2.112 boda).
Proteklog su tjedna porasle cijene američkih državnih obveznica zbog rasta nezaposlenosti i FED-ovih najava da neće mijenjati kamatne stope. Prinosi na desetogodišnje obveznice porasli su za 11bp na 3,50%, dok su prinosi na 2-godišnju obveznicu pali za 5bp na 0,84%.

Rast vrijednosti ostvarile su i dionice na Starom kontinentu. Zbog boljih poslovnih rezultata od očekivanih (Swiss Reinsurance Co. i Dalhaize Group SA) investitori smatraju da će se nastaviti dosadašnji rast dioničkih indeksa. Njemački DAX indeks porastao je 1,4%., dok je vrijednost francuskog indeksa CAC 40 veća za 2,8%. FTSE 100 viši je za 2% u odnosu na tjedan dana ranije.
Prinos na 10-godišnju njemačku obveznicu viši je za 13bp (3,36%), dok je prinos na 2-godišnju obveznicu pao za 1bp na 1,28%.

Proteklog su se tjedna pojavili deprecijacijski pritisci na kunu zbog povećane potražnje za devizama institucionalnih investitora i korporativnog sektora. Tečaj je porastao sa 7,23 na 7,28 kuna za euro. Zbog zadovoljavajuće razine likvidnosti u sustavu, HNB je ovaj tjedan preskočio redovitu repo aukciju. Padom kratkoročnih kunskih kamatnih stopa investitori su počeli kupovati kunske obveznice što je rezultiralo spuštanjem prinosa. Pad prinosa primjetan je i na obveznicama s valutno klauzulom, ali uz nešto manji volumen trgovanja u odnosu na kunske obveznice.

Domeće dionice gube na vrijednosti treći tjedan zaredom. Pad domaćeg indeksa dogodio se na nešto smanjenom volumenu u odnosu na tjedan dana ranije i iznosio je 130m kuna. Najviše se trgovalo dionicama HT-a čija je cijena pala za 0,4% na 271 kn uz promet od 33m kn. Na drugo mjesto po likvidnosti uvrstila se dionica ATLANTSKA PLOVIDBA-e s rastom cijene 1,6% na 1.036 kn. Rasli su i ostali brodari i to TANKERSKA PLOVIDBA 1,8% i JADROPLOV 0,5%. Rast brodara je opravdan daljnjim rastom BDI indeksa na 3.393 boda. INA je tjedan završila na 1.635 kn (- 3,9%). Izjava Igora Oppenheima ispred Udruge developera pri HGK o potpunoj stagnaciji projekata, 15.000 otkaza i daljnjem pada prihoda za 30% u 2010. godini spustila je cijene građevinskih dionica. Vrijednost dionice INSTITUT IGH manja je za 5% (3.500 kn) dok je dionica INGRA-e pala za 3,9% (50 kn). Dionica DALEKOVOD-a ostvarila je pad od 1,5% (394 kn). Pad vrijednosti u odnosu na tjedan dana ranije ostvarila je i dionica ERICSSON NT koja je jeftinija 1% (1.345 kn). Povlaštene dionice ADRIS GRUPA-e pale su za 1,9% (260 kn).

Izvor: Allianz ZB d.o.o.