Komentar

Čelnici Eurozone izglasali su na sastanku 09.05. plan pomoći visokozaduženim članicama EU u iznosu 750 mlrd. EUR. Plan spašavanja Eurozone donesen je kako bi se zaustavilo špekulativno rušenje eura i spustili spreadovi na državnim obveznicama Grčke, Španjolske i Potugala.

Ova vijest bila je dovoljna da potakne najveći jednodnevni rast vrijednosti američkih indeksa u posljednjih godinu dana (S&P 500 +4,4%). No, početni optimizam nije dugo trajao jer su u ostatku tjedna dionice izgubile dio dobitaka. Investitori su nastavili smanjivati izloženost prema dionicama zbog straha da predloženi iznos neće biti doviljan da se "spase" sve zemlje članice koje imaju problema sa previsokim budžetskim deficitima. S&P 500 je na tjednoj razini porastao za 2,2% na 1.136 bodova. Vrijednost Dow Jones Industrial Avg. indeksa veća je 2,3% (10.620 bodova) dok je vrijednost Nasdaq Composite indeksa porasla za 3,6% (2.347 bodova).
Prinos na desetogodišnju obveznicu porastao je 3bp na 3,45%, dok je prinosa na 2-godišnju obveznicu niži za 3bp (0,78%).

Zaštita zajedničke valute i sprečavanje defaulta nekih zamalja članica glavni su razlozi prihvačanja novog plana pomoći u iznosu od 750 mlrd EUR. U osiguravanje potrebnih sredstava uključit će se i MMF i ECB. ECB je najavila da će početi kupovati državne obveznice najugroženijih članica kako bi spustila spreadove koji su proteklih tjedana rasli do rekordnih razina. Jedinstvena europska valuta bila je i protekli tjedan po pritiskom te se spustila na najnižu razinu u posljednjih 18 mjeseci (1,24 USD za EUR). Španjolski IBEX 35 indeks porastao je 3%, dok je Grčki ASE na vrijednosti dobio 1,7%. Snažnan rast ostvario je Njemački DAX indeks koji je viši za 6%. FTSE 100 je porastao 2,7% dok je CAC 40 viši za 5%.
Prinos na 10-godišnju njemačku obveznicu porastao je 6bp na 2,6%, dok je prinos na 2-godišnju obveznicu veći za 2bp na 0,56%.

Proteklog su se tjedna pojavili blagi aprecijacijskih pritisci na kunu koji su spustili tečaj na razinu od 7,25 kuna za euro. Najavljene mjere EU nakratko su suzile spredove domaćih obveznica u odnosu na referentne europske obveznice. No zbog neizvjesnosti oko provedbe najavljenog plana spreadovi su se potkraj tjedna opet počeli širiti te su se zadržali na visokim razinama.

Pad vrijednosti CROBEX-a nastavljen je i proteklog tjedna. Uz redovan promet dionicama od 81m kuna CROBEX je spušten 0,6% na 2.063 bodova. Dionicom HT-a trgovalo se u iznosu od 23m kuna uz rast cijene od 1% na 273 kune. Daljnji rast BDI indeksa na 3.922 boda podigao je domaće brodare. Rast dioice Atlantske plovidbe iznosi 1,3% (999 kuna) uz promet od 5,3m kuna. Dionica Uljanik plovidbe ostvarila je nešto skromniji rast od 0,4% na 629 kuna uz promet od 2m kuna. Povlaštena dionica Adris grupe ostala je gotovo nepromijenjena (-0,1%) na 274 kune. I proteklog su tjedna građevinske dionice bile na meti prodavatelja. Dionice Dalekovoda spuštene su 1,6% na 355 kuna uz promet od 3,1m kuna dok je Institut IGH ostvario blaži pad od 0,4% na 2.550 kuna. Dionica Ingre oslabila je 0,1% (35,5 kuna). Dionica Ericsson Nikola Tesla ostvarila je najveći tjedni gubitak vrijednosti među likvidnijim izdanjima spustivši se na 1.470 kuna (-9.4%).
Izvor: AZ d.o.o., 18.05.2010.