Komentar

Proteklog tjedna na američkom tržištu kapitala nastavio se pad S&P 500 indexa. Razloge takvom negativnom trendu valja potražiti u zabrinutosti investitora oko grčkih dužničkih problema.

Nadalje, na negativan trend su također utjecale i prognoze o smanjenim zaradama američkih kompanija u nadolazećem razdoblju. Valja spomenuti da je predvodnik pada tehnološkog sektora S&P 500 indexa bio Hewlet-Packard Co. koji je zabilježio pad od 11% na tjednoj razini uslijed objave pada predviđene prodaje u 2011. godini. Nakon što je Nasdaq OMX Group bio primoran povući svoju ponudu za kupnju burze u New Yorku - NYSE Euronext, cijena dionica je pala za 13% na tjednoj bazi.
Također, protekli tjedan je uvelike obilježila početak trgovanja dionicama Linkedin Corp. Pošto se radi o prvoj inicijalnoj javnoj ponudi jedne društvene mreže, interes je bio iznimno visok. Tako je dionica Linkedin Corp.-a završila u četvrtak, prvi dan trgovanja, na oko 94 dolara, iako je tijekom dana dosegnula i vrijednost od 122 dolara. Ipak, u petak se cijena dionica stabilizirala i završila na oko 93 dolara. Rast cijene barela nafte iznad 100 dolara imao je pozitivan utjecaj na energetski sektor. Tako su cijene dionica energetskog sektora zabilježile rast od 0,9% na tjednoj razini. Dakle, S&P 500 index je zabilježio pad od 0,34% na 1.333 boda. Nadalje, vrijednost Dow Jones Industrial Avg. indeksa pala je za 0,66% na 12.512 bodova dok je vrijednost tehnološkog indeksa Nasdaq Composite pala za 0,89% na 2.803 boda.

Što se tiče američkih obveznica, prinos na desetogodišnju obveznicu američke vlade pao je 3bp na 3,15% , dok je prinos na dvogodišnju obveznicu američke vlade spušten 2bp (0,51%).Tjedan na europskim burzama također je bio pod utjecajem negativnih očekivanja glede brzine razvoja svjetskog gospodarstva. Europske investitore također uvelike muče grčki dužnički problemi. Tako je njemački DAX index, pod utjecajem vijesti o mogućem usporavanju ekspanzije njemačke ekonomije, potonuo za 1,84%. Francuski CAC 40 je također zabilježio pad od 0,70% dok je blue-chip Euro Stoxx 50 zabilježio pad od 1,40% Ipak, londonski FTSE 100 index zabilježio je rast od 0,38% zahvaljujući rastu cijena dionica Dixons Retail Plc. Također valja spomenuti da je prošli tjedan na londonskoj burzi obilježio početak trgovanja dionicama Glencore International Plc. koje su četvrtak, prvi dan trgovanja, završile na istoj cijeni kao na inicijalnoj javnoj ponudi.Što se tiče europskih obveznica, prinos na desetogodišnju obveznicu njemačke vlade pao je 2bp na 3,06%, dok je prinos na dvogodišnju obveznicu njemačke vlade niži 1bp (1,77%).

Protekli tjedan na domaćem deviznom tržištu obilježio je nastavak deprecijacijskih pritisaka na kunu. Tako je tečaj EUR/HRK sredinom tjedna zabilježio vrhunac od oko 7,42 kune za jedan euro. Ipak, takve razine tečaja bile su primamljive za trgovinu. Tako se tečaj krajem tjedna, uslijed povećane potražnje za kunama spustio na razinu od 7,415 kuna za jedan euro. Nadalje, prošlog tjedna zabilježen je visok interes za hrvatskim obveznicama sa valutnom klauzulom, što je dovelo do rasta cijena i posljedično tome pada prinosa. Također, valja spomenuti da je sve izraženija potražnja za domaćim euroobveznicama, posebno za posljednjim izdanjem iz ožujka 2011. koje dospijeva 2021. godine. Dakle, spread između domaćih obveznica i referentnih, njemačkih, se smanjio.Prošli tjedan na domaćem tržištu kapitala protekao je u osluškivanju informacija iz Bruxellesa o završetku pregovora s Europskom unijom. Iako je informacija o točnom datumu izostala, pozitivni signali od strane europskih dužnosnika imali su pozitivan utjecaj na CROBEX. Tako je CROBEX prošlog tjedna narastao 1,52% na 2.243 boda uz redovni promet od gotovo 84 mil. kuna, što je rast likvidnosti do gotovo 12 mil. kuna. Nadalje, blue-chip CROBEX10 je ojačao 0,14% na tjednoj razini. Tradicionalno najveći promet proteklog tjedna ostvarila je dionica HT-a s 23,1 mil. kuna prometa i padom cijene od 0,1% na tjednoj razini. Druga dionica po likvidnosti bila je dionica Ericssona Nikole Tesle s 10 mil. kuna prometa i padom cijene za 11% na 1.455,12 kuna. Razlog pada cijene dionice za 11% na tjednoj razini se zbio u petak kada je nastupio ex-dividend day (prvi dan burzovnog trgovanja dionicom kad se više njenom kupnjom ne ostvaruje pravo na ovogodišnju dividendu). Naime, dividenda je iznosila 190 kuna po dionici što čini dividendni prinos od 11,62%. Također, u fokusu investitora bila je povlaštena dionica Adris grupe, koja je zabilježila rast cijene od 0,74% na 273,98 kuna uz promet od 5,8 mil. kuna. Valja spomenuti da je najveći rast proteklog tjedna ostvarila dionica Dom Holdinga za 15,56% na 83,20 kuna, uz promet od 3,8 mil. kuna. Nadalje, predvodnik snažnog rasta građevinskog sektora bila je dionica Ingre, zabilježivši rast od 11,83% na 12,95 kuna, uz promet 2,5 mil. kuna. Zaključno, valja spomenuti, da je protekli tjedan protekao u nastavljenoj zabrani trgovanja dionicom INA-e od strane HANFA-e.
Izvor: AZ d.o.o., 24.05.2011.