Komentar

Protekli tjedan na američkom tržištu kapitala protekao je u daljnjem rastu S&P 500 indeksa za 2% pod utjecajem rasta optimizma investitora glede oporavka najveće svjetske ekonomije.

Predvodnici rasta S&P-a bile su dionice tehnološkog sektora zabilježivši ukupno povećanje tržišne vrijednosti za 3,3%. Tako su dionice Microsoft-a, Intel-a, IBM-a te Hewlett-Packard-a zabilježile rast za više od 5% potaknute objavom kvartalnih rezultata iznad očekivanja analitičara. U fokusu investitora našle su se i dionice financijskog sektora, predvođene Bank of America-om (+7%) uslijed rasta zarada druge najveće američke banke iznad očekivanja analitičara. Blue-chip Dow Jones zabilježio je rast od 2,4%, dok je NASDAQ povišen 2,8% na tjednoj razini.

Na američkom se tržištu obveznica pak, uslijed pozitivnih kretanja na dioničkom tržištu, smanjila potražnja za instrumentima sa fiksnim prinosom. Tako je prinos na desetogodišnju obveznicu američke vlade narastao za 16bp na 2,02%, dok je prinos na dvogodišnju obveznicu povišen za 2bp (0,24%).

Tjedan na europskim burzama je, pod utjecajem dobrih kvartalnih rezultata američkih kompanija te rastu optimizma investitora glede rješavanja europske dužničke krize, protekao u pozitivnom ozračju. Tako su europski blue-chip Euro Stoxx 50, njemački DAX te francuski CAC ostvarili rast od približno 4%, predvođeni dionicama financijskog sektora (Barclays 11%, Societe Generale +29%, Intesa Sanpaolo +11%). Valja spomenuti i da su dionice njemačkog proizvođača automobila, BMW-a, ostvarile rast od gotovo 9% na tjednoj razini.

Na europskom tržištu obveznica proteklog tjedna, prinos na desetogodišnju obveznicu njemačke vlade je narastao za 16bp na 1,93%, dok je prinos na dvogodišnju obveznicu njemačke vlade viši za 6bp (0,21%). Na tržištu sirovina, nafta (Brent crude) je zabilježila pad od 0,4% na 109,86 dolara po barelu. Cijena pšenice je narasla za 1,4%, dok je cijena kukuruza viša za 2%. Na brodarskom tržištu se i dalje nastavlja period izraženog pritiska na cijene brodarskih usluga pod utjecajem viška ponude nad potražnjom. U takvim uvjetima brodarski BDI indeks izgubio čak 18% vrijednosti na tjednoj razini. S druge strane, CRB Reuters US Spot All Commodities indeks je zabilježio rast od 1,7% na tjednoj razini.

Tjedan na domaćem deviznom tržištu obilježili su deprecijacijski pritisci na domaću valutu što je dovelo do rasta deviznog tečaja EUR/HRK iznad razine od 7,56 kuna za jedan euro. Posljedično tome, HNB je odlučio izvesti deviznu intervenciju prodavši 130 mil. EUR po tečaju 7,54 kune za jedan euro. Ipak, intervencija nije imala značajnijeg efekta pa se tečaj EUR/HRK krajem tjedna vratio na razine od 7,56 kuna za jedan euro. Domaće obveznice, pod utjecajem niskog obujma trgovanja, nisu doživjele značajnije promjene cijena. Tek je promet euroobveznicama bio nešto izraženiji te su njihove cijene zabilježile rast (pad prinosa) što je dovelo do sužavanja spreada u odnosu referentne njemačke obveznice.

Tjedan na domaćem tržištu kapitala je, za razliku od većine svjetskih burzi, protekao u blagom padu CROBEX-a za 0,1%, dok je blue-chip CROBEX10 snižen 0,5% uz redovni promet od gotovo 80 mil. kuna. Najlikvidnije izdanje bila je dionica HT-a uz redovni promet od 6,5 mil. kuna i rast cijene od 0,1%. Zatim, slijedi dionica INA-e koja je ostvarila 5,7 mil. kuna prometa i rast cijene od 0,8%. U nešto većem fokusu investitora našle su se još i dionice Valamara (+9,8%, 2,8 mil. kuna prometa) te Ericssona Nikole Tesle (+2,3%, 1,9 mil. kuna prometa).
Izvor: AZ d.o.o., 24.01.2012.